Франция станет крупнейшим акционером Eramet перед запретом Габона на экспорт руды

Франция намерена стать крупнейшим акционером горнодобывающей группы Eramet через увеличение капитала на 500 млн евро до конца 2026 года. Решение принято на фоне запрета Габона экспортировать необработанную марганцевую руду с 1 января 2029 года.

Eramet официально подтвердила проект увеличения капитала 12 октября 2026 года: размещение на 500 млн евро с преимущественными правами подписки запланировано на четвёртый квартал. Французское государство с долей 27,1 процента намерено приобрести часть или все преимущественные права семьи Дюваль и стать ведущим акционером. По данным отраслевых источников, доля государства может вырасти до 49 процентов, а семья Дюваль с 37 процентами перейдёт на второе место. Сделка требует регуляторных одобрений.

Финансовый фон объясняет мотив государства: чистый долг группы на конец июня 2026 года составил 1,87 млрд евро, а убыток первого полугодия, приходящийся на акционеров, 146 млн евро без учёта новокаледонской SLN. Марганец добывается в Габоне через дочернюю Comilog на руднике Моанда, крупнейшем в мире по этому металлу: возможный объём добычи до 8 млн тонн в год при фактических менее 7 млн тонн. При этом, по данным Bloomberg в изложении отраслевой прессы, обогащается в Габоне только 17 процентов руды и ещё 6 процентов в других странах, то есть около трёх четвертей марганца уходит в виде сырья.

Африканское измерение задано нормативным дедлайном: в мае 2025 года власти Габона объявили запрет на экспорт необработанной марганцевой руды с 1 января 2029 года. По оценке самой Eramet, создание полноценной отрасли переработки потребует более 5 млрд евро, тогда как вся рекапитализация составляет 500 млн евро. Направление средств группа не объявляла, подчеркнув укрепление способности финансировать промышленное расширение.

Почему это важно

Это редкий случай, когда рекапитализация европейской группы прямо определяется африканской промышленной политикой: Габон превратил требование переработки в дату, 1 января 2029 года, и календарь работает против статус-кво. Разрыв между требуемым и доступным капиталом структурен: 5 млрд евро на отрасль против 500 млн евро рекапитализации и долга 1,87 млрд евро. Для поставщиков оборудования окно до запрета это период размещения заказов на обогатительные и металлургические мощности в Моанде, а часть проектов, по оценке Ecofin Agency, выйдет на режим уже после вступления запрета в силу.

Comilog и железнодорожное подразделение Setrag поддерживают 10 460 рабочих мест, и любой сбой на руднике для Габона политически значим. Сюжет встраивается в континентальный тренд локализации, разобранный в материале о дефиците энергии для марганцевой переработки, и в сдвиг цепочек поставок, описанный в разборе ограничений экспорта Китая.

Ключевые факты

• Увеличение капитала: 500 млн евро, четвёртый квартал 2026 года, преимущественные права подписки
• Подтверждение группы: заявление Eramet от 12 октября 2026 года
• Доля государства: с 27,1 процента до потенциальных 49 процентов
• Семья Дюваль: текущие 37 процентов, после сделки второе место
• Регуляторный статус: сделка требует одобрений, закрытие не состоялось
• Финансы группы: чистый долг 1,87 млрд евро, убыток первого полугодия 146 млн евро без SLN
• Моанда: до 8 млн тонн в год, фактические менее 7 млн тонн в 2025 году
• Обогащение в Габоне: 17 процентов руды, ещё 6 процентов за пределами страны
• Запрет экспорта: с 1 января 2029 года, объявлен в мае 2025 года
• Оценка стоимости отрасли: более 5 млрд евро по данным компании
• Рабочие места: 10 460 позиций в Comilog и Setrag

Что это значит для бизнеса

Поставщикам обогатительного и металлургического оборудования стоит отслеживать публикацию направления использования средств и тендерные процедуры по объектам переработки в Габоне: окно до 2029 года задаёт графики заказов. Государственный акционер будет приоритизировать промышленное присутствие, а не только дивиденды, что повышает шансы перерабатывающих проектов в бюджетах группы. Смежные ограничения удобны сверять через тренды критических минералов и тендеры и проекты Африки.

Для трейдеров марганцевым сырьём горизонт 2029 года означает пересчёт закупочных моделей: объёмы, которые сегодня отгружаются без переработки, заместятся продукцией с добавленной стоимостью или потребуют новых контрактов внутри страны. Энергетические ограничения таких проектов разобраны в материале о дефиците 500 МВт.

Частые вопросы

Почему Франция становится крупнейшим акционером Eramet?

Государство участвует в увеличении капитала на 500 млн евро и выкупает часть прав семьи Дюваль, укрепляя баланс группы. Для Парижа это и вопрос поставок марганца через габонскую Comilog.

Как запрет Габона связан с этой сделкой?

С 1 января 2029 года Габон запрещает экспорт необработанной руды, требуя локальной переработки. Рекапитализация должна укрепить способность Eramet финансировать перерабатывающие мощности, хотя направление средств не объявлено.

Насколько велика доля переработки в Габоне сегодня?

По данным Bloomberg в изложении отраслевой прессы, в Габоне обогащается 17 процентов руды и ещё 6 процентов в других странах. Для полноценной отрасли компания оценила потребность более чем в 5 млрд евро.

Что означает сделка для рабочих мест в Габоне?

Eramet обязалась сохранить 10 460 рабочих мест, поддерживаемых Comilog и Setrag. Устойчивость занятости зависит от темпов строительства мощностей до даты запрета.

Источники

• Ecofin Agency, разбор плана Франции стать крупнейшим акционером Eramet, 14 октября 2026
• Eramet, официальное подтверждение проекта увеличения капитала, 12 октября 2026
• IndexBox, параметры долей государства и семьи Дюваль, 13 октября 2026
• Reuters, обязательства по рабочим местам и реакция рынка, 2 июня 2025
• «Металлоснабжение и сбыт», данные по запрету экспорта и мощности Моанды, 6 апреля 2025
• Business Insider Africa, долларовый эквивалент увеличения капитала, 14 октября 2026